{"id":11107,"date":"2025-04-04T15:51:18","date_gmt":"2025-04-04T15:51:18","guid":{"rendered":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=11107"},"modified":"2025-05-16T15:48:02","modified_gmt":"2025-05-16T15:48:02","slug":"tcmb-rezervler-artti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=11107","title":{"rendered":"TCMB’de Rezervler Artt\u0131"},"content":{"rendered":"\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n

Evet, son zamanlarda T\u00fcrkiye ekonomisi ard\u0131nda yeni bir r\u00fczgar var. G\u00f6stergeler, ihtiyatl\u0131 bir iyimserlikle, d\u00fczeliyor. CDS, kredi notu, uluslararas\u0131 kurulu\u015flar\u0131n\u00a0\u201ciyi gidiyor\u201d<\/em><\/strong><\/span>\u00a0uyar\u0131lar\u0131yla birlikte, T\u00fcrkiye i\u00e7in beklentiler olumluya d\u00f6nd\u00fc.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Halk\u0131n enflasyonu, hayat pahal\u0131l\u0131\u011f\u0131 son alt\u0131 ayd\u0131r e\u011fitim harcamalar\u0131ndak<\/strong>i \u00f6nemli y\u00fckseli\u015fle artt\u0131. G\u0131da enflasyonu bahara do\u011fru d\u00fc\u015fecektir. Yine de baharlardan s\u00f6z etmek i\u00e7in erken\u2026<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) rezervleri artmaya devam ediyor.\u00a0 Bu haftalarda 172 milyar dolar\u0131 konu\u015ftuk. Banka verileri bu geli\u015fmeyi do\u011fruluyor. Swaplarla da olsa belirli seviyeye ula\u015fan rezervlerden s\u00f6z edebiliriz.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Yerel se\u00e7imlerin \u00fczerinden bir sene ge\u00e7ti. 31 Mart 2024 \u00f6ncesi o d\u00f6nem swap hari\u00e7 net rezerv eksi (-) 65,5 milyar dolar ile dip seviyeleri g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fc. Bug\u00fcn gelinen nokta uzun u\u011fra\u015f ve giri\u015fimlerin sonucudur. 172 k\u00fcsur milyar dolarl\u0131k bu durum pandemi sonras\u0131n\u0131n k\u00f6t\u00fc etkilerini ortadan kald\u0131rmaya yetecek mi g\u00f6rece\u011fiz. D\u00f6viz rezervlerindeki bu durumdan \u00a0\u201cmuhte\u015fem i\u015f\u201d<\/strong>\u00a0diye s\u00f6z etmek hakikaten az gelir.\u201d<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Merkez Bankas\u0131n\u0131n bu s\u00fcreci planlad\u0131\u011f\u0131 gibi y\u00f6netti\u011finden s\u00f6z edilebilir. S\u00f6z d\u00f6n\u00fcp dola\u015f\u0131p Merkez\u2019in y\u00fcksek faizine geldi\u011finde, politika faizinin y\u00fczde\u00a08,5\u2019<\/span>ten<\/strong>\u00a0y\u00fczde\u00a050\u2019ye<\/strong>\u00a0y\u00fckseltilmesinin olumlu yanlar\u0131 oldu\u011fu gibi olumsuz etkileri de g\u00f6r\u00fclecektir. Ancak politika faizi i\u00e7in, bu denli h\u0131zl\u0131 art\u0131\u015f\u0131n piyasalarda olu\u015fturaca\u011f\u0131 s\u0131k\u0131\u015f\u0131kl\u0131k hep g\u00f6z\u00fcm\u00fcz\u00fcn \u00f6n\u00fcnde. Faizlerdeki bu agresif y\u00fckseli\u015fin, parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma etkisi \u00f6nemle takip edilecek bir durumdur.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Sonu\u00e7ta ekonomi i\u015f ve i\u015flemler kadar tutum ve davran\u0131\u015flard\u0131r. piyasa akt\u00f6rleri bor\u00e7lanmadan ve y\u0131llarca ucuz finansman\u0131 kullanma al\u0131\u015fkanl\u0131\u011f\u0131ndan kolay vaz ge\u00e7meyecektir. Vazge\u00e7ilmeyen her d\u0131\u015f kaynak\u00a0\u00a0faiz \u00f6demesi<\/strong><\/span>\u00a0olarak geri d\u00f6necektir.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Kur ise se\u00e7im \u00f6ncesi sert ataklar\u0131ndan vazge\u00e7mi\u015f gibi duruyor. T\u00fcneldeki y\u0131lan gibi belirli bir alt-\u00fcst limitlerde dalgalanmas\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. \u0130hracat\u00e7\u0131 ve ithalat\u00e7\u0131 bak\u0131m\u0131ndan bu durumun avantaj ve dezavantajlar\u0131 oldu\u011fu da bir ger\u00e7ek. Ancak hammadde ve yar\u0131 mamulde ithal ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek olan bir \u00fclke i\u00e7in kuru kendi haline b\u0131rakmak da \u00e7ok makul g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor. \u00dcstelik ihracat\u0131n ithalat\u0131 kar\u015f\u0131lama kapasitesi %70\u2019ler seviyelerine de inmi\u015fken d\u0131\u015f ticaretin de do\u011fru y\u00f6netilmesi gerekmektedir. Bu y\u00fczden merkez bankas\u0131n\u0131n belirledi\u011fi limitler d\u0131\u015f\u0131nda bir geli\u015fme oldu\u011funda, Merkez\u2019in kura m\u00fcdahalesi s\u00f6z konusu olmaktad\u0131r. D\u00fc\u015f\u00fck kur ithalat\u0131 azd\u0131r\u0131r, d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131 artar. Ayn\u0131 zamanda ihracat\u00e7\u0131 i\u00e7in istenmeyen durumdur.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Son d\u00f6nemde artan merkez bankas\u0131 rezervleri ile kurun daha da d\u00fc\u015f\u00fck olmas\u0131 m\u00fcmk\u00fcn olabilirdi. Bu durum ithalat\u00e7\u0131y\u0131 sevindirmekle birlikte ihracat\u00e7\u0131 i\u00e7in, zarar\u0131na sat\u0131\u015flara d\u00f6nebilirdi. Hazine ve Maliye Bakan\u0131\u2019n\u0131n \u201c\u2026Biz piyasadan d\u00f6viz almasak dolar 30 \u20ba\u2019nin \u00e7ok alt\u0131na d\u00fc\u015ferdi\u2026\u201d<\/em> demesini de unutmu\u015f de\u011filiz.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Y\u00fcksek faiz d\u00f6viz \u00e7ekiyor. D\u00f6viz giri\u015f \u00e7\u0131k\u0131\u015flar\u0131 da kur \u00fczerinde ani harekete sebep oluyor. Belirli kur ve faiz yat\u0131r\u0131mc\u0131 i\u00e7in karl\u0131 bir al\u0131\u015fveri\u015ftir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131 elindeki fonlarla y\u00fcksek faiz teklif eden \u00fclkeye gelir. O \u00fclkenin paras\u0131na ge\u00e7er. Vadeli i\u015flemini ger\u00e7ekle\u015ftirir. Vade sonunda elde etti\u011fi faizini al\u0131r, d\u00f6vize d\u00f6ner ve \u00fclkeden ayr\u0131l\u0131r. Kur sabit ise kazan\u00e7 olduk\u00e7a karl\u0131d\u0131r. Adeta TL \u00fczerinden d\u00f6viz geliri elde etmi\u015f gibi olur.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Bu s\u00fcre\u00e7 para politikas\u0131 bazl\u0131 bir de\u011ferlendirmedir. Ancak iktisat politikas\u0131n\u0131n di\u011fer ucunda maliye politikas\u0131 yer almaktad\u0131r. S\u00fcrecin b\u00fct\u00e7e s\u00fcreci ile birlikte maliye politikas\u0131 yan\u0131n\u0131 ihmal etmeden bu i\u015flemler ger\u00e7ekle\u015ftirilmeli; politikalar sadece iyi niyet temennilerine b\u0131rak\u0131lmamal\u0131d\u0131r.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

 <\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Evet, son zamanlarda T\u00fcrkiye ekonomisi ard\u0131nda yeni bir r\u00fczgar var. G\u00f6stergeler, ihtiyatl\u0131 bir iyimserlikle, d\u00fczeliyor. CDS, kredi notu, uluslararas\u0131 kurulu\u015flar\u0131n\u00a0\u201ciyi gidiyor\u201d\u00a0uyar\u0131lar\u0131yla birlikte, T\u00fcrkiye i\u00e7in beklentiler olumluya d\u00f6nd\u00fc. Halk\u0131n enflasyonu, hayat pahal\u0131l\u0131\u011f\u0131 son alt\u0131 ayd\u0131r e\u011fitim harcamalar\u0131ndaki \u00f6nemli y\u00fckseli\u015fle artt\u0131. G\u0131da enflasyonu bahara do\u011fru d\u00fc\u015fecektir. Yine de baharlardan s\u00f6z etmek i\u00e7in erken\u2026 T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11211,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[771,712,111,479,1,166,711,591],"tags":[190,225,1135,203],"class_list":["post-11107","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cds","category-dolarizasyon","category-ekonomi","category-enflasyon","category-genel","category-guncel","category-kriz","category-para","tag-enflasyon","tag-faiz","tag-rezervler","tag-tcmb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11107","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11107"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11107\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11115,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11107\/revisions\/11115"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11211"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11107"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11107"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11107"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}