{"id":11126,"date":"2025-04-05T23:03:32","date_gmt":"2025-04-05T23:03:32","guid":{"rendered":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=11126"},"modified":"2025-05-08T00:43:45","modified_gmt":"2025-05-08T00:43:45","slug":"cdsler-tehlikeli-gri-liste","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=11126","title":{"rendered":"CDS\u2019ler – Tehlikeli Gri Liste-"},"content":{"rendered":"

CDS<\/a> deyince derhal pozisyonlar sorgulan\u0131r oldu\u2026 \u00d6yle ya 800\u2019lerden ba\u015flay\u0131p 250\u2019lere inmek, b\u00fcy\u00fck yolculuk\u2026 Son iki haftan\u0131n y\u00fckselen ate\u015fi ile 325 s\u0131n\u0131r\u0131na kadar gitse de d\u00f6n\u00fc\u015f yeniden 200’lere do\u011fru olacakt\u0131r. Piyasalar hassas: her \u00e7\u0131t\u0131rt\u0131da \u00fcrperen ser\u00e7e gibi. T\u00fcrkiye de konumu gere\u011fi sadece ekonomik verilerle karar al\u0131nan bir \u00fclke de\u011fil. Etraf\u0131m\u0131zda olup bitenler, jeopolitik gerilimler, yeni ticaret ve g\u00fcmr\u00fck tarifeleri, askeri ve ticari birlikler, enerji maliyetleri…vs vs\u2026 Her bir gerilimin ekonomiye yans\u0131yan bir yan\u0131 ve maliyeti, bir de bedeli var.<\/p>\n

OECD Mali Eylem G\u00f6rev G\u00fcc\u00fc (FATF) 2024 Haziran\u2019\u0131nda, Singapur\u2019da topland\u0131. “Gri liste\u201d<\/em><\/strong><\/span> olarak tabir edilen \u201cart\u0131r\u0131lm\u0131\u015f izleme s\u00fcrecinden\u201d<\/strong><\/em> T\u00fcrkiye\u2019yi \u00e7\u0131kard\u0131. T\u00fcrkiye\u2019nin 50 maddelik ev \u00f6devinde sonuncu madde “dijital varl\u0131klar”<\/strong><\/em><\/span> ile ilgili d\u00fczenleme idi; o da yap\u0131lm\u0131\u015f oldu\u2026 Kara paran\u0131n aklanmas\u0131 ve ter\u00f6rizmin finansman\u0131n\u0131n engellenmesine y\u00f6nelik al\u0131nan kararlar ve eylem plan\u0131 bu s\u00fcre\u00e7te etkili oldu.<\/p>\n

Kripto yasas\u0131 ge\u00e7ti. B\u00f6ylece T\u00fcrkiye dijital varl\u0131klar\u0131n kayda ge\u00e7irildi\u011fi bir \u00fclke oldu. Hem de ilk \u00fclkelerden biri denebilir. T\u00fcrkiye kripto para aleminde, yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131 artmaya devam eden bir \u00fclke. N\u00fcfusuna g\u00f6re % 19,3 oran\u0131 ile T\u00fcrkiye, d\u00fcnyada bu varl\u0131k s\u0131n\u0131f\u0131na sahip 3. \u00fclke konumunda bulunuyor. \u00dclkede \u00e7ok ciddi bir yat\u0131r\u0131mc\u0131 da var. \u015e\u00fcphesiz vergi\/ gelir k\u0131sm\u0131 da konu\u015fulacakt\u0131r. B\u00f6ylece kara para ile ilgili bir ad\u0131m daha at\u0131lm\u0131\u015f olacakt\u0131r.<\/p>\n

Piyasalar dalga dalga olmu\u015f Singapur\u2019dan gelecek haberlere odaklanm\u0131\u015ft\u0131. Sonunda, T\u00fcrkiye\u2019nin \u201cgri listeden<\/strong><\/span><\/em>\u201d \u00e7\u0131k\u0131p \u00e7\u0131kmayaca\u011f\u0131 ile ilgili bekleyi\u015f 28 Haziran 2024 Cuma g\u00fcn\u00fc olumlu sonu\u00e7land\u0131: Singapur toplant\u0131s\u0131nda, T\u00fcrkiye\u2019nin gri listeden \u00e7\u0131kar\u0131lmas\u0131 karar\u0131n\u0131 al\u0131nd\u0131. Listedeki di\u011fer \u00fclkelere bak\u0131nca \u2018T\u00fcrkiye\u2019nin bu listede i\u015fi ne?\u201d\u00a0 dememek olmaz. Zaten orada olmay\u0131 da hak etmiyordu\u2019 Elbette bu durum yat\u0131r\u0131mc\u0131lar ve i\u015f d\u00fcnyas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6nemli bir sonu\u00e7. Sevindik de\u2026 Hele \u00fclke olarak son bir y\u0131ld\u0131r uygulanan s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131r\u0131c\u0131 politikalardan sonu\u00e7 al\u0131nd\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rmek daha \u00f6nemli.\u00a0 Bunu yabanc\u0131 finans \u00e7evreleri de olumlu kar\u015f\u0131lam\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n

Bunu kredi derecelendirme kurulu\u015flar\u0131n\u0131n 19 Temmuz 2024\u2019ten itibaren birbiri pe\u015fi s\u0131ra yapacak olduklar\u0131 T\u00fcrkiye\u2019nin kredi notu ile ilgili de\u011ferlendirmeler izledi. Moody’s T\u00fcrkiye’nin kredi notunu iki kademe art\u0131rarak ‘B3’ten ‘B1’e y\u00fckseltti, kredi notu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc ‘pozitif<\/b>‘ olarak korumu\u015ftur. En az\u0131ndan bu iyi haberler, \u201c\u00e7\u00f6p \u00fclke\u201d<\/strong>\u00a0 formundan, biraz biraz yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir \u00fclkeye do\u011fru ilerlemeyi g\u00f6stermi\u015f oldu. Yetmez ama bu notlar da kesinlikle T\u00fcrkiye\u2019nin hak etti\u011fi \u00f6l\u00e7\u00fclerde de\u011fil.<\/p>\n

Bilinmeli ki uluslararas\u0131 kredi derecelendirme kurulu\u015flar\u0131n\u0131n (Moody\u2019s, S&P <\/span><\/strong>ve<\/span> Fitch<\/span><\/strong>) g\u00f6r\u00fcn\u00fcm de\u011ferlendirmesinde T\u00fcrkiye, “yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir \u00fclke”<\/em><\/strong><\/span> konumundan epey uzak durumda. Ancak not art\u0131\u015flar\u0131yla T\u00fcrkiye biraz yol ald\u0131. Ekonomi politikalar\u0131ndaki uygulamalardan sonu\u00e7 al\u0131nd\u0131k\u00e7a, bunun i\u00e7eride ve d\u0131\u015far\u0131da olumlu yans\u0131malar\u0131 g\u00f6r\u00fclecektir. \u00a0Fakat olay\u0131 sadece para politikas\u0131<\/strong> <\/span>\u00e7er\u00e7evesinde de\u011ferlendirmek, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan eksik kal\u0131r.<\/p>\n

Burada bir CDS<\/strong> bilgi notu da ge\u00e7meli: CDS oran\u0131n\u0131n 250 civar\u0131nda puanlanmas\u0131n\u0131 y\u00fcksek bulurken, bayram \u00f6ncesi \u0130stanbul B\u00fcy\u00fck\u015fehir Belediyesi ile ba\u015flayan s\u00fcre\u00e7te riskin 325 puana kadar\u00a0 y\u00fckselmesi yeni bir maliyet unsuru olarak g\u00f6r\u00fclmelidir.\u00a0 Haliyle bor\u00e7lanma maliyetleri artacakt\u0131r.\u00a0 Art\u0131k yat\u0131r\u0131m kurulu\u015flar\u0131n\u0131n da alabildi\u011fine temkinli oldu\u011fu bir seviyede hareketler g\u00f6zlenmektedir. En riskli olan ilk s\u0131rada M\u0131s\u0131r (560), sonra T\u00fcrkiye ve bizden sonra daha d\u00fc\u015f\u00fck olanlar G\u00fcney Afrika (210), Brezilya (190), Ortado\u011fu\u2019yu cehenneme \u00e7eviren \u0130srail (90),\u00a0 Hindistan ve Endonezya\u00a0 (90) gelmektedir. T\u00fcrkiye\u2019nin rakam\u0131 kabul edilebilir bir seviye de\u011fildir. Bu anlamda etkin bir ekonomi ileti\u015fimi<\/strong><\/span>ne ihtiya\u00e7 bulunmaktad\u0131r.<\/p>\n

T\u00fcrkiye gibi geli\u015fmekte olan \u00fclkelerde CDS i\u00e7in 100\u2019l\u00fc seviyelerin alt\u0131 uygundur. Bu durum yat\u0131r\u0131m iklimini canland\u0131r\u0131r. 3 Nisan 2025\u2019te a\u00e7\u0131klanan enflasyon<\/strong><\/span> verileri y\u0131l\u0131n ilk 3 ay\u0131nda %10 seviyesine gelindi\u011fini g\u00f6stermektedir. H\u00fck\u00fcmetin enflasyonda d\u00fc\u015f\u00fc\u015f i\u00e7in takvim olarak \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc dezenflasyon<\/strong><\/span> s\u00fcreci yava\u015f ilerlese de 2025 hedefleri i\u00e7in hala umut vard\u0131r. TCMB\u00a0 Piyasa Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 Anketi<\/a> de %30’un alt\u0131nda bir de\u011fer olarak yer almaktad\u0131r.\u00a0 2023 y\u0131l\u0131nda ayl\u0131k olarak Temmuz ve A\u011fustos enflasyonu s\u0131ras\u0131yla % 9,49 ve %9,09 olarak ger\u00e7ekle\u015fmi\u015fti. Her iki ay b\u00fcy\u00fck \u00fcmitsizliklere sebep oldu. \u015eimdi gelinen noktada ayl\u0131k olarak ger\u00e7ekle\u015fecek %2 alt\u0131ndaki veriler beklentileri desteklemektedir.<\/p>\n

O bak\u0131mdan \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde, ABD’den gelen yeni g\u00fcmr\u00fck tarifelerinin de etkilerinin g\u00f6r\u00fclece\u011fi bir d\u00f6nem olacakt\u0131r. Tehdit ve f\u0131rsatlar i\u00e7 i\u00e7edir. T\u00fcrkiye’nin enerji maliyetinin cari a\u00e7\u0131k \u00fczerindeki etkisi bilinmektedir. Her 10 dolarl\u0131k bir hareket cari a\u00e7\u0131kta 4 milyar dolarl\u0131k bir etki olu\u015fturmaktad\u0131r.\u00a0 2025’in ba\u015f\u0131nda 85 dolar olarak fiyatlanan petrol, \u015fimdilerde 65 dolara kadar inmi\u015ftir.\u00a0 Bu durum f\u0131rsata d\u00f6n\u00fc\u015ft\u00fcr\u00fclebilir. Kurlardaki yatay seyir, uygun hammadde ve yar\u0131 mamul temini bak\u0131m\u0131ndan \u00fcretim konusunda canland\u0131r\u0131c\u0131 etki olu\u015fturabilir.<\/p>\n

G\u0131da<\/strong> ‘<\/a>n\u0131n enflasyon sepetindeki pay\u0131 1\/4 seviyesindedir. G\u0131da arz ve g\u00fcvenli\u011fine y\u00f6nelik, g\u0131dan\u0131n fahi\u015f fiyatland\u0131r\u0131lmas\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcne ge\u00e7ecek ad\u0131mlar at\u0131lmal\u0131d\u0131r. Toplam tar\u0131m alanlar\u0131n\u0131n ekilip dikilen k\u0131sm\u0131, yar\u0131n\u0131n da alt\u0131na d\u00fc\u015fm\u00fc\u015ft\u00fcr. Dolay\u0131s\u0131yla g\u0131da enflasyonunun arka plan\u0131nda \u00fcretim yetersizli\u011fini de g\u00f6rmek gerekmektedir. \u00dcretim te\u015fvikleri arzdan kaynaklanan fiyat dengesizliklerinin \u00f6n\u00fcne ge\u00e7mede etkili olabilir. 2025 dalgalanmalara e\u015flik etse de y\u0131l sonu\u00a0 enflasyonunun %30’un alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fmesi zor de\u011fildir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

CDS deyince derhal pozisyonlar sorgulan\u0131r oldu\u2026 \u00d6yle ya 800\u2019lerden ba\u015flay\u0131p 250\u2019lere inmek, b\u00fcy\u00fck yolculuk\u2026 Son iki haftan\u0131n y\u00fckselen ate\u015fi ile 325 s\u0131n\u0131r\u0131na kadar gitse de d\u00f6n\u00fc\u015f yeniden 200’lere do\u011fru olacakt\u0131r. Piyasalar hassas: her \u00e7\u0131t\u0131rt\u0131da \u00fcrperen ser\u00e7e gibi. T\u00fcrkiye de konumu gere\u011fi sadece ekonomik verilerle karar al\u0131nan bir \u00fclke de\u011fil. Etraf\u0131m\u0131zda olup bitenler, jeopolitik gerilimler, yeni […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11184,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[771,111,462,479,1,166,780,908],"tags":[723,863,1115,1147,187],"class_list":["post-11126","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cds","category-ekonomi","category-enerji","category-enflasyon","category-genel","category-guncel","category-ticaret-savasi","category-verimlilik","tag-cds","tag-gida-enflasyonu","tag-gida-guvenligi","tag-gri-liste","tag-petrol-fiyatlari"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11126","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11126"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11126\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11140,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11126\/revisions\/11140"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11184"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11126"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11126"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11126"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}