{"id":8438,"date":"2017-01-30T22:48:16","date_gmt":"2017-01-30T22:48:16","guid":{"rendered":"http:\/\/acarhoca.com\/?p=8438"},"modified":"2017-01-31T07:54:52","modified_gmt":"2017-01-31T07:54:52","slug":"yuksek-faiz-ve-dolara-takilip-kalmamak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=8438","title":{"rendered":"Y\u00fcksek Faiz ve Dolara Tak\u0131l\u0131p Kalmamak"},"content":{"rendered":"

Piyasalar\u0131n g\u00f6z\u00fc kula\u011f\u0131 \u00f6nce Amerikan se\u00e7imlerinde idi, sonra Trump\u2019\u0131n yemini ile birlikte hepten Amerika\u2019ya \u00e7evrildi. ABD\u2019ye yeni ba\u015fkan geldi. Trump resmen Oval Ofis\u2019te. Dolar yerinden pek memnun olmal\u0131 ki pek gerileme trendinde de\u011fil. Bunda T\u00fcrkiye\u2019nin i\u00e7inde bulundu\u011fu Anayasa referandum s\u00fcreci de etkili. \u00dclkenin \u00e7e\u015fitli risk fakt\u00f6rlerinin artan \u00f6nemi de etkili. 24 Ocak 2017 itibariyle Merkez Bankas\u0131, faiz konusunda piyasa beklentilerine uygun, \u00fcst koridoru 75 baz puan artt\u0131rarak 9,25\u2019e y\u00fckseltti. Bu durumda Merkez, hareket alan\u0131n\u0131 geni\u015fletmi\u015f <\/strong>oldu. Dolar\u0131n y\u00fcksek faiz beklentisine de bu \u015fekilde tepki vermi\u015f oldu. Dolar ve faiz ili\u015fkisi de alttaki grafikte g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc \u015fekilde, “elele tutu\u015fup y\u00fcr\u00fcy\u00fcp giderler” <\/strong><\/em>gibi…<\/p>\n

Fitch, 27 Ocak\u2019ta T\u00fcrkiye\u2019nin notunu a\u00e7\u0131klam\u0131\u015f olacak. \u00dclkenin mevcut \u201cdurumunu korumas\u0131<\/strong>\u201d beklenti olsa da k\u00f6t\u00fcmserler<\/strong><\/span>, yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir bir \u00fclke olup olmad\u0131\u011f\u0131 konusunda not d\u00fc\u015f\u00fcrme sinyalini ald\u0131 ve piyasalar fiyatlad\u0131. Haliyle, not d\u00fc\u015f\u00fcrmenin etkisi de fazla olmayacakt\u0131r.<\/p>\n

Anayasa de\u011fi\u015fikli\u011finin TBMM\u2019den ge\u00e7mesi iyi oldu. Siyasi anlamda bu belirsizlik de istikrar lehine geli\u015fiyor. Temel siyasi belirsizlik, belirli bir seviyeye ula\u015fm\u0131\u015f oldu. Bundan sonras\u0131 referandum kampanyas\u0131 ve s\u00fcrecine kalm\u0131\u015f durumda. Art\u0131k so\u011fuma ve tansiyonda d\u00fc\u015fme ile piyasalarda istikrar beklenir. Referandumun kabul\u00fc ve sonras\u0131nda ise bir erken se\u00e7imi g\u00fcndemden \u00e7\u0131kartarak ekonomi odakl\u0131 uygulamalara h\u0131z verilebilir.<\/p>\n

Dolar \u00fczerinden piyasa gerginli\u011fi<\/strong><\/p>\n

Dolar ba\u015f\u0131n\u0131 kald\u0131rd\u0131. Ekonomideki pek \u00e7ok denge belirli bir s\u00fcre yedekleri ve limitlerini kullanacakt\u0131r. Ancak kur, \u00f6zellikle \u00fcretimde girdisi d\u00f6vize ba\u011fl\u0131 sekt\u00f6rler i\u00e7in sorun olmaya devam edecektir. Bu ekonomik geli\u015fmeler, ne sadece d\u0131\u015far\u0131daki ekonomik ne de salt siyasi durumlarla a\u00e7\u0131klanabilir. Burada siyaset k\u0131sm\u0131na girmeden \u201cAvrupa\u2019da devam eden kriz ve ABD\u2019de Trump ile olu\u015fan belirsizlik\u201d<\/strong> diye s\u00f6yleyivermek en kolay\u0131. \u00c7\u00fcnk\u00fc t\u00fcm d\u0131\u015f ticaretin yakla\u015f\u0131k yar\u0131s\u0131 Avrupa ile.<\/p>\n

\u00dclkenin dengeleri iki haftada alt\u00fcst olmaz\u2026 Yani bu son dolar<\/strong><\/em> eksenli konu, sadece T\u00fcrkiye merkezli de\u011fil. Suriye meselesi, m\u00fclteciler, beraberinde gelen g\u00fcvenlik sorunlar\u0131; d\u00fc\u015fen ihracat, azalan do\u011frudan yat\u0131r\u0131mlar vb her biri devam eden bir konu asl\u0131nda. Anayasa oylamalar\u0131 derseniz o da g\u00fcndemden hi\u00e7 d\u00fc\u015fmeyen bir konu idi. Bug\u00fcn d\u00fcnya \u00e7ok kar\u0131\u015f\u0131k. Halk\u0131n da kafas\u0131 kar\u0131\u015f\u0131k… \u00a0Bu ortamda, cari a\u00e7\u0131k %4 olmu\u015f ka\u00e7 yazar? T\u00fcrkiye cari a\u00e7\u0131kta %8 d\u00f6nemlerinden ge\u00e7ti. IMF s\u00fcrekli T\u00fcrkiye i\u00e7in -ha bug\u00fcn ha yar\u0131n-, \u201ckritik e\u015fik\u201d <\/strong>diye diye %10\u2019a yakla\u015ft\u0131, o g\u00fcnler atlat\u0131ld\u0131 bu g\u00fcnlere geldik.<\/p><\/blockquote>\n

2015\u2019te T\u00fcrkiye\u2019ye kayna\u011f\u0131 bilinmeyen 12 milyar dolar girmi\u015f. 2016\u2019da bu rakam 10 milyar dolar civar\u0131nda. Demem o ki parasal ak\u0131\u015f\u0131 olan bir \u00fclkeyiz. G\u00f6r\u00fcnmez i\u015flemlerle d\u00f6viz giri\u015fi devam ediyor.<\/p>\n

Ama bizi\"\"<\/a>m halk\u0131m\u0131z da dolar y\u00fckseldi diye harcamas\u0131ndan hi\u00e7 vazge\u00e7miyor.\u00a0 Ge\u00e7en sene sat\u0131lan bir milyon arac\u0131n sadece 310 bini yerli ara\u00e7. Bunun bir de aksesuarlar\u0131 vs var.\u00a0 Hala y\u0131lda 15 milyon adet cep telefonu giriyor bu \u00fclkeye. Bu hep d\u00f6viz a\u00e7\u0131\u011f\u0131 demek. D\u00f6vizi k\u0131t bir \u00fclkeyiz… Sadece otomotiv ve cep telefonlar\u0131 i\u00e7in harcanan kaynak bile y\u0131lda, 40 milyar dolara yak\u0131n bir rakam olu\u015fturmaktad\u0131r. Amerika bile \u201cEy vatanda\u015f!… Amerikan mal\u0131 kullan!\u201d <\/strong>diye propoganda\u00a0 yaparken bizim neyimize bu ithal mal d\u00fc\u015fk\u00fcnl\u00fc\u011f\u00fc?\u00a0 Uzun laf\u0131n k\u0131sas\u0131, dolar\u0131n bu hareketlenmesinde, sadece tek bir sorumlu olmad\u0131\u011f\u0131 gibi tek bir kesimden de fedakarl\u0131k beklenemez, beklenmemeli\u2026<\/p>\n

\u00dclkenin durumu belli. Bir yandan d\u00f6viz ihtiyac\u0131, \u00f6te yanda y\u00fcksek i\u015fsizlik ve enflasyon varken; kur ile faizin sabit kalmas\u0131n\u0131 beklemek hangi kitapta yaz\u0131yor? \u00dcstelik Suriye, Irak derken K\u0131br\u0131s da g\u00fcndemde. Bu kadar politik risklerin aras\u0131nda, Astana s\u00fcreci y\u00fcr\u00fct\u00fclen FET\u00d6 m\u00fccadelesinin etkinli\u011fi ve Trump y\u00f6netiminin T\u00fcrkiye\u2019ye ili\u015fkin verdi\u011fi s\u0131cak mesajlar: \u201dEski dostumuz, ona haks\u0131zl\u0131k ettik\u201d<\/strong> s\u00f6zleri\u2026<\/p>\n

Dolardaki bu hareketlenme kar\u015f\u0131s\u0131nda ekonomi y\u00f6netimi ve \u00f6zellikle Merkez Bankas\u0131 yeni enstr\u00fcmanlarla sahadaki etkisini artt\u0131r\u0131yor. Ancak ihracata dayal\u0131 ekonomik canlanma<\/strong> beklentisi s\u00f6z konusu oldu\u011funda, y\u00fcksek dolar kurundan \u00e7ok \u015fikayet edilmemektedir. Ge\u00e7en hafta sadece zorunlu kar\u015f\u0131l\u0131klar\u0131 yar\u0131m puan indirmesi bile piyasa i\u00e7in de\u011ferli bulunmu\u015ftur. Piyasaya bu sayede 1,2 milyar dolarl\u0131k bir d\u00f6viz sa\u011flanm\u0131\u015ft\u0131r. De\u011fil g\u00fcnl\u00fck, haftal\u0131k i\u015flemler i\u00e7in bile y\u00fcksek say\u0131lacak bir miktar. Ancak kur sava\u015flar\u0131n\u0131 es ge\u00e7meyelim. Kar\u015f\u0131 hamleler olacakt\u0131r. Bu m\u00fcdahalenin devam\u0131 gelir. Bu i\u015flem etkili bir ara\u00e7t\u0131r, \u015fimdilik do\u011fru hamle, yap\u0131ld\u0131 ve bitti.<\/p>\n

d\u00f6viz \u00e7ekebilmek<\/strong><\/p>\n

En \u00f6nemli s\u0131k\u0131nt\u0131, yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n nazl\u0131 duru\u015fu. \u00dclkenin ihtiya\u00e7 duydu\u011fu d\u00f6vizi sa\u011flayan imkanlardan birisi yabanc\u0131 sermayedir. Ge\u00e7en y\u0131l 8,5 milyar dolar civar\u0131nda olmu\u015f, o da azalm\u0131\u015f. Bunun arkas\u0131ndan h\u00fck\u00fcmet ya da maliye bakan\u0131 \u201cherkes ba\u015f\u0131na ya\u011fan kar\u0131 eritsin, bittik!\u201d <\/em><\/strong>demeyecektir elbette. \u00a0Ola ki dedi; piyasa pani\u011fi ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olur, bu y\u00fczden denmeyecektir. Merkez, fiyat istikrar\u0131 ve enflasyon, faiz ve kur atraksiyonlar\u0131ndan ziyade piyasay\u0131 fonlayabilmesi ve bu kaynaklar\u0131n \u00fcretime y\u00f6nlenmesiyle etkinli\u011fini artt\u0131racakt\u0131r.<\/p>\n

Ekonomide sorun olup olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131, s\u00f6ylenen s\u00f6zlere bakarak de\u011fil, Merkez Bankas\u0131n\u0131n\u00a0 verdi\u011fi tepkilerle anlamak gerek. Bu sebeple tabii ki ekonomimiz g\u00fc\u00e7l\u00fc, bunlardan etkilenmez, \u00a0ayaktay\u0131z mesajlar\u0131 verilir; yabanc\u0131 sermaye giri\u015fi sa\u011flanmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131l\u0131r. Yat\u0131r\u0131mc\u0131y\u0131 tutmak hatta fazlas\u0131n\u0131 \u00e7ekebilmek hedeflenir\u2026<\/p>\n

B\u00fcy\u00fck yat\u0131r\u0131mc\u0131y\u0131 merak etmeyin o kendi analizini \u00e7oktan yapm\u0131\u015ft\u0131r. \u00a0Kredi derecelendirme kurulu\u015flar\u0131ndan uluslararas\u0131 \u00f6rg\u00fctlere kadar, herbirinin \u00fclke raporlar\u0131, i\u00e7eriden yapt\u0131rd\u0131\u011f\u0131 analizlerin hepsi masas\u0131ndad\u0131r. H\u00fck\u00fcmet her\u015fey yolunda deyince hemen yat\u0131r\u0131m gelmese de so\u011fukkanl\u0131 mesajlar\u0131n \u00f6nemi a\u00e7\u0131kt\u0131r.<\/p>\n

Mahallenin bakkal\u0131 bile mini market<\/em><\/strong> olmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131rken, yan\u0131ndaki d\u00fckkan\u0131 da al\u0131p i\u015fini geni\u015fletmeyi d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcrken k\u0131l\u0131 k\u0131rk yarar, ince eler s\u0131k dokur\u2026 \u00f6yle pat diye yat\u0131r\u0131mc\u0131 elbette gelmeyecektir. Uzun laf\u0131n k\u0131sas\u0131, ne\u00a0 \u00e7ok s\u00fcsl\u00fc s\u00f6zler yat\u0131r\u0131m \u00e7eker, ne de karamsar tablolar yat\u0131r\u0131m\u0131 keser\u2026<\/p>\n

\u0130htiyatl\u0131 iyimserlik bu konuda da ge\u00e7erlidir. Birka\u00e7 c\u00fcmle a\u00e7\u0131klama ile fikir de\u011fi\u015fmesi olmayacakt\u0131r. Hem d\u00f6viz de\u011ferlenir ihracata faydas\u0131 olur, turizme olumlu katk\u0131s\u0131 olur ama bunlar elbette k\u00f6kl\u00fc \u00f6nlem al\u0131nmas\u0131na mani olmamal\u0131d\u0131r.<\/p>\n

Faize<\/strong> gelince\u2026 faizin artmas\u0131 makuld\u00fcr. Ancak faizi ameliyat i\u00e7in gerekli olan anestezi gibi g\u00f6rmek gereklidir. Verilen uyu\u015fturucunun amac\u0131 belirli bir s\u00fcre i\u00e7erisinde cerrahi m\u00fcdahaleyi ger\u00e7ekle\u015ftirmek ve hastaya yap\u0131lan operasyonlarda hastan\u0131n tepki vermesine engel olmakt\u0131r. Nihayetinde, anestezinin etkisi ge\u00e7meden operasyon tamamlanmal\u0131d\u0131r. 29 Ocak 2014\u2019te faizler 5,5 puan artt\u0131r\u0131ld\u0131. \u0130\u015fte bu a\u015famadan sonra beklenen, yap\u0131sal \u00f6nlemlerle s\u00fcrecin yeniden normalle\u015fme d\u00f6nemine girmesidir. Hangi \u00f6nlem al\u0131nacak, ne reform yap\u0131lacaksa yap\u0131lmal\u0131d\u0131r. Hasta, s\u00fcrekli narkozla bekletilemez. Nas\u0131l ki bu durum m\u00fcmk\u00fcn de\u011filse, y\u00fcksek faizin her yaraya merhem olaca\u011f\u0131na dair beklenti de ayn\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde risklidir. \u00d6nlemler ve \u00f6ncelikli m\u00fcdahalelerle iyile\u015fme \u00a0ve d\u00fczeltme sa\u011flanmal\u0131d\u0131r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Piyasalar\u0131n g\u00f6z\u00fc kula\u011f\u0131 \u00f6nce Amerikan se\u00e7imlerinde idi, sonra Trump\u2019\u0131n yemini ile birlikte hepten Amerika\u2019ya \u00e7evrildi. ABD\u2019ye yeni ba\u015fkan geldi. Trump resmen Oval Ofis\u2019te. Dolar yerinden pek memnun olmal\u0131 ki pek gerileme trendinde de\u011fil. Bunda T\u00fcrkiye\u2019nin i\u00e7inde bulundu\u011fu Anayasa referandum s\u00fcreci de etkili. \u00dclkenin \u00e7e\u015fitli risk fakt\u00f6rlerinin artan \u00f6nemi de etkili. 24 Ocak 2017 itibariyle Merkez […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8439,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[205,1,166],"tags":[443,196,225,440,442,438,444,439,441],"class_list":["post-8438","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-dis-ticaret","category-genel","category-guncel","tag-cep-telefonu","tag-dolar","tag-faiz","tag-fdi","tag-ithal-duskunlugu","tag-net-hata-noksan","tag-otomobil-ithalati","tag-trump-sonrasi","tag-yabanci-sermaye"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8438","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8438"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8438\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8444,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8438\/revisions\/8444"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/8439"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8438"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8438"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8438"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}