{"id":9131,"date":"2018-11-26T21:34:05","date_gmt":"2018-11-26T21:34:05","guid":{"rendered":"http:\/\/acarhoca.com\/?p=9131"},"modified":"2018-11-26T21:44:19","modified_gmt":"2018-11-26T21:44:19","slug":"bu-enflasyon-seviyesi-ticarete-mani","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acarhoca.com\/?p=9131","title":{"rendered":"Bu Enflasyon Seviyesi Ticarete Mani"},"content":{"rendered":"

Enflasyon May\u0131s ay\u0131nda %12,25 iken, Ekim ay\u0131nda 25,24 oldu. Ne oldu da be\u015f ayda enflasyon birden iki kat\u0131na f\u0131rlay\u0131verdi ve b\u00fct\u00fcn zamanlar\u0131n rekorunu k\u0131rd\u0131? \u015eunu hemen belirtelim ki Nisan ve May\u0131s aylar\u0131nda \u00f6zel sekt\u00f6r\u00fcn 20 milyar dolar\u0131 bulan bor\u00e7 \u00f6demesi, \u00f6nce kur \u00fczerinde uyar\u0131c\u0131 bir etki olu\u015fturdu. Sonras\u0131nda dolar, i\u00e7eride yapaca\u011f\u0131n\u0131 yapt\u0131. 13 A\u011fustos g\u00fcn\u00fc dolar,<\/strong>en y\u00fcksek seviyesi 7,11 TL<\/strong>\u2019yi g\u00f6rerek y\u00fcreklerimizi a\u011fz\u0131m\u0131za getirdi.<\/p>\n

Bu arada kriz tellallar\u0131na g\u00fcn do\u011fmu\u015ftu. Dolar kurunun 10 TL\u2019den ba\u015flay\u0131p solu\u011fu 14 TL\u2019de alaca\u011f\u0131n\u0131, b\u00fcy\u00fck bir ciddiyet ve bilimsellik edas\u0131yla, TV ekranlar\u0131nda tart\u0131\u015fanlar\u0131n say\u0131s\u0131 az de\u011fildi. Piyasan\u0131n hi\u00e7 sevmedi\u011fi bu \u015fartlarda, enflasyonu \u00e7\u0131ld\u0131rtan\u00a0 k\u0131sa vadeli fiyatlamalar<\/strong>, otomatikman 8 TL \u00fczerinden olu\u015fmu\u015ftu. Kurda y\u00fckselen beklentiler, y\u00fckselen fiyatlamalar maliyet ne olursa olsun \u015firazeden \u00e7\u0131kmak \u00fczereydi.\u00a0 Enflasyon konusunda \u00f6ncelikle Merkez Bankas\u0131n\u0131n, h\u00fck\u00fcmetin ve di\u011fer piyasa akt\u00f6rlerinin kararl\u0131 duru\u015fu yang\u0131n\u0131 bir nebze s\u00f6nd\u00fcrd\u00fc. Dolar kuru 5,20 seviyelerine kadar geriledi.<\/p>\n

Ama bir ger\u00e7ek var T\u00fcrkiye\u2019nin dolar talebi devam etmektedir<\/span><\/strong>.\u00a0 Para giri\u015fi \u015fartt\u0131r. Bu enflasyon d\u00fczeyinde \u201cmilli para ile d\u0131\u015f ticaret de olmaz\u201d<\/strong>\u00a0Satt\u0131\u011f\u0131 mal\u0131n bedelini alan firma, T\u00fcrkiye\u2019deki enflasyon ve TL\u2019deki de\u011fer kayb\u0131yla,\u00a0 d\u00fc\u015fen sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fcn\u00fc kabul etmeyecektir. Paraya g\u00fcvensizlik ekonomiye ve ekonomik istikrara g\u00fcvensizliktir. Haliyle dolar ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131\u011f\u0131 daha da g\u00fc\u00e7lenerek devam edecektir. Bu y\u00fczden ekonomik istikrar, dolara ba\u011f\u0131ml\u0131 ve d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131 veren ekonomilerin birincil temel sorunudur.<\/p>\n

CDS\u2019lere gelince… A\u011fustos’un o netameli g\u00fcnlerinde Kredi Risk Primleri b\u00fcy\u00fck bir hareketlilik g\u00f6stermi\u015f; sene ba\u015f\u0131nda 180 olan risk primi birdenbire 580 seviyesine y\u00fckselmi\u015fti. Bu noktadan sonra art\u0131k, enflasyon \u00e7\u0131lg\u0131nl\u0131\u011f\u0131 ka\u00e7\u0131n\u0131lmazd\u0131. Enflasyon \u00fcst\u00fcne CDS, ona da bir reel getiri ile hesaplanabilecek kaba faiz oranlar\u0131, fiyatlar genel seviyesini y\u00fckseltmeye m\u00fcsait bir durum olu\u015fturdu. Kas\u0131m ba\u015f\u0131nda a\u00e7\u0131klanan Ekim ay\u0131 enflasyon rakamlar\u0131 ile CDS\u2019ler,\u00a0 beklenenin aksine 420 seviyesinden 350\u2019lere kadar indi. K\u00f6p\u00fck devam ediyor. Ekonomideki kararl\u0131l\u0131k \u00f6nce CDS\u2019lerde etkisini g\u00f6stermi\u015f oldu. Ancak yetmiyor…<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

CDS’ler y\u0131lba\u015f\u0131ndaki 180 seviyelerindeki seyrinden sonra 6 ayda %50 art\u0131\u015f g\u00f6stermi\u015ftir. Eyl\u00fcl ba\u015f\u0131nda 576 puana ula\u015fan bu de\u011fer, T\u00fcrkiye’ye fon ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n da olumsuz y\u00f6nde seyretmesinde etkili olmu\u015ftur. \u015fimdilerdeki 400 puan seviyesindeki riskler hala daha \u00fclkeye sermaye ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcndeki engel olarak durmaktad\u0131r. Hedef ilk anda 250’ler seviyesi, sonras\u0131nda da 150 ve daha alt bir seviye olmal\u0131d\u0131r. \u00dclkenin bu d\u00f6nemde bekledi\u011fi, sa\u011fl\u0131kl\u0131 sermaye giri\u015fidir. Sermaye giri\u015fi, d\u00f6viz bollu\u011fu kur \u00fczerindeki yukar\u0131 do\u011fru bask\u0131y\u0131 da ortadan kald\u0131racakt\u0131r.<\/p>\n

\u00dclkenin siyasetinin de bu s\u00fcre\u00e7lere ku\u015fkusuz etkisi vard\u0131r. 31 Mart 2019 se\u00e7imlerine g\u00fcndem kilitlenmek \u00fczeredir. Bu d\u00f6nemde “g\u00fcven”<\/span><\/strong> oylamas\u0131na d\u00f6n\u00fc\u015febilecek bir se\u00e7im atmosferi, belirsizli\u011fin azalma s\u00fcrecini geciktirecek hatta\u00a0 uzatacakt\u0131r.\u00a0 Bu durum bir \u201cG\u00fcven\u201d konusudur. Ki\u015filer aras\u0131 g\u00fcven, kurumlara g\u00fcven, siyasete g\u00fcven, hukuka g\u00fcven, ticarette g\u00fcven derken, g\u00fcvenin tekil bir eylem ve de\u011fer olmad\u0131\u011f\u0131 son olaylarla daha iyi anla\u015f\u0131lm\u0131\u015f oldu. Kurumlar ve bireyler aras\u0131 g\u00fcven d\u00fczeyi, k\u00fclt\u00fcrel d\u00fczey ve sosyal erdemler geli\u015ftik\u00e7e y\u00fckselecektir. Siyaset<\/span><\/strong> b\u00fcy\u00fck oyun kurucu olarak\u00a0hukuki ortam\u0131n tesisinde<\/strong>\u00a0ba\u015fat rol \u00fcstlenecektir. Etkin i\u015fleyen demokratik sistem, siyaset kurumu ve hukuk d\u00fczeni toplumsal g\u00fcven d\u00fczeyinin y\u00fckselmesine ve refah\u0131n yayg\u0131nla\u015f\u0131p geli\u015fmesine katk\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r. Siyaset kurumu sistemin tam ortas\u0131nda yer alarak, vatanda\u015flar aras\u0131 g\u00fcvenin tesisinden sorumlu olacakt\u0131r.<\/p>\n

G\u00fcven<\/strong><\/span>\u00a0olmadan olmaz\u2026<\/p>\n

G\u00fcven, hem bireyler i\u00e7in hem de kurumlar i\u00e7in temiz hava gibidir. Ortam kirlendik\u00e7e nefes almak, bir \u015feyler yapmak nas\u0131l zorla\u015f\u0131yorsa g\u00fcvenin d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc bir ortamda do\u011fal olarak\u00a0\u201cot\u00a0bitmeyecek\u201d, \u201cyaprak\u00a0dahi k\u0131m\u0131ldamayacakt\u0131r.\u201d<\/em><\/strong>\u00a0Ki\u015filerin birbirine g\u00fcvenmedi\u011fi, kurumlar\u0131n, \u00fcreticilerin ve t\u00fcketicilerin hatta kimsenin birbirine itimad\u0131n\u0131n olmad\u0131\u011f\u0131 bir ortamdan daha k\u00f6t\u00fcs\u00fc d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclemez.<\/p>\n

Ekonomideki b\u00fct\u00fcn karar mekanizmalar\u0131 da bu s\u00fcre\u00e7lerden pay\u0131na d\u00fc\u015feni alacakt\u0131r.<\/p>\n

Reel ekonomi a\u00e7\u0131s\u0131ndan bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda g\u00fcveni y\u00fckselten, olumlu beklentilerdir. Aksi bir durum olarak\u00a0\u201cbeklentiler iyimser olduk\u00e7a g\u00fcven geli\u015fecektir.\u201d<\/strong>\u00a0Beklentilerin iyiye gitmesi, ekonomik gidi\u015fat\u0131 da etkiliyor. Ekonomik gidi\u015fat da beklentileri ve umutlar\u0131 artt\u0131r\u0131yor. Yani aralar\u0131nda kar\u015f\u0131l\u0131kl\u0131 etkile\u015fim s\u00f6z konusudur. Bu nedenle her yerde h\u00fck\u00fcmetler beklentileri olumluya \u00e7evirmeyi isterler. Bu ama\u00e7la h\u00fck\u00fcmetin s\u00fcrekli birbiri ard\u0131na paketler a\u00e7\u0131klayarak, mali disiplini g\u00f6zeterek, beklentileri y\u00fcksek tutmaya \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131 normaldir. Haliyle y\u00fcksek \u00e7\u0131kan enflasyon ve kura kar\u015f\u0131 ilk ara\u00e7 g\u00fcven olmal\u0131d\u0131r. G\u00fcvensizlik ortam\u0131 olu\u015ftuk\u00e7a dolar kuru yeniden 8 TL ile fiyatlanmaya sebep olacakt\u0131r ki bunun sonu yoktur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Enflasyon May\u0131s ay\u0131nda %12,25 iken, Ekim ay\u0131nda 25,24 oldu. Ne oldu da be\u015f ayda enflasyon birden iki kat\u0131na f\u0131rlay\u0131verdi ve b\u00fct\u00fcn zamanlar\u0131n rekorunu k\u0131rd\u0131? \u015eunu hemen belirtelim ki Nisan ve May\u0131s aylar\u0131nda \u00f6zel sekt\u00f6r\u00fcn 20 milyar dolar\u0131 bulan bor\u00e7 \u00f6demesi, \u00f6nce kur \u00fczerinde uyar\u0131c\u0131 bir etki olu\u015fturdu. Sonras\u0131nda dolar, i\u00e7eride yapaca\u011f\u0131n\u0131 yapt\u0131. 13 A\u011fustos g\u00fcn\u00fc […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":9134,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[771,543,283,1,166],"tags":[723,417,190,225,178,773,416,772,774],"class_list":["post-9131","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cds","category-faiz","category-gazete","category-genel","category-guncel","tag-cds","tag-doviz","tag-enflasyon","tag-faiz","tag-guven","tag-kredi-risk-swap","tag-kur","tag-risk-primi","tag-sermaye-girisi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9131","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=9131"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9131\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9136,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9131\/revisions\/9136"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/9134"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=9131"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=9131"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/acarhoca.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=9131"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}